多氟多机构调研简报

核心结论

多氟多作为锂电材料供应商，其核心产品六氟磷酸锂全球市占率已达约20%，市场地位稳固。公司经营已实现扭亏为盈，盈利能力显著提升。同时，电池业务（尤其是大圆柱电池）产能放量明显提速，成为公司新的重要增长点。

关键信息

1. 财务表现：2025年公司实现营业收入94.34亿元，同比增长14.37%；归属于上市公司股东的净利润为2.13亿元，成功实现扭亏为盈。
2. 主营业务（六氟磷酸锂）：

• 全球市场占有率约为20%。
• 2025年出货量约5万吨，2026年计划出货约6万吨。
• 受益于行业需求增长、低端产能出清及产品价格理性修复，该业务产销量大增，毛利显著增长。

1. 电池业务：

• 产品：专注于40mm以上“氟芯”大圆柱电池，已形成全系列产品矩阵，应用于新能源汽车、储能、轻型车等领域。
• 销量与产能：2025年大圆柱电池出货量接近10GWh；截至2025年底，新能源电池总产能达20GWh。
• 未来规划：2026年产能扩张计划提速，目标总产能达到50GWh，预计出货30GWh。
• 订单状况：电池业务订单饱和。

潜在影响

1. 积极影响：

• 市场地位强化：六氟磷酸锂的高市占率有助于公司在行业竞争中保持优势，享受市场集中度提升带来的红利。
• 增长动能切换：电池业务产能的快速扩张和出货量的大幅提升计划，表明公司正从单一材料供应商向“材料+电池”综合解决方案提供商转型，有望打开新的成长空间。
• 盈利改善：随着主要产品量价齐升及新业务放量，公司整体盈利能力有望持续改善。

1. 风险与挑战：

• 产能扩张风险：从20GWh到50GWh的产能扩张计划规模较大，其建设进度、市场需求匹配度以及资金投入存在不确定性。
• 行业竞争：电池领域竞争激烈，公司大圆柱电池产品的市场接受度和竞争力需持续观察。
• 原材料价格波动：作为锂电材料生产商，其盈利仍可能受到上游原材料价格波动的影响。

关注要点

1. 六氟磷酸锂价格走势：关注该关键产品的市场价格变化对公司盈利能力的直接影响。
2. 电池产能落地与出货情况：重点关注2026年50GWh产能目标的建设进展，以及30GWh出货目标的达成情况，这是验证公司第二增长曲线成败的关键。
3. 大圆柱电池客户拓展：关注“氟芯”大圆柱电池在乘用车及储能领域具体客户的拓展和订单获取情况。
4. 行业供需格局：持续跟踪新能源汽车及储能市场的需求变化，以及锂电材料行业的产能出清与竞争态势。

关联个股

多氟多 (002407.SZ)：本次调研的直接对象，其六氟磷酸锂与电池业务的进展是核心关注点。

---
信息不足说明：原文未提供关于公司具体客户名单、大圆柱电池产品的详细技术参数与性能对比数据、产能扩张的具体资金来源与时间表、以及原材料成本的具体构成与管控措施等信息。

【机构调研】这家锂电材料供应商六氟磷酸锂全球市占率约20%，电池业务产能放量提速

风口研报

2026.04.21 12:30 星期二

调研要点：

①这家锂电材料供应商六氟磷酸锂全球市占率约20%，公司电池业务产能放量提速，大圆柱电池出货量近10GWh，年内产能扩张规模计划达到50GWh；

②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

多氟多于4月16日接待机构调研时表示，2025年，公司实现营业收入94.34亿元，同比增长14.37%；归属于上市公司股东的净利润2.13亿元，实现扭亏为盈，盈利能力较上年同期显著提升。

报告期内，公司经营业绩扭亏为盈。新能源汽车及储能市场需求快速增长，行业低端产能出清，有效产能向头部集中，产品价格理性修复，公司主要产品六氟磷酸锂产销量大增，毛利显著增长。

公司大圆柱电池产品销量同比大幅提升，“氟芯”大圆柱电池凭借独特结构设计优势，在乘用车及储能领域竞争力强。公司专注于40mm以上大圆柱电池，目前已形成全系列大圆柱电池产品矩阵，适配新能源汽车、储能、轻型车等领域需求。

2025年电池业务产能放量提速，电池业务订单饱和，其中大圆柱电池出货量接近10GWh。截止到2025年底，公司新能源电池产能达20GWh。2026年，公司产能与出货预计大幅提速：产能规模计划达到50GWh，出货预计30GWh。

调研过程中，公司透露，基于2025年出货数据，公司六氟磷酸锂当前全球市占率约为20%左右。2025年度六氟磷酸锂出货在5万吨左右，2026年计划出货6万吨左右。

风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。