原子钟与铷铯资源产业简报

核心结论

原子钟作为国家授时系统的核心，具有重大战略意义。商业航天（特别是低轨卫星互联网星座）和5G通信基站的大规模建设，预计将在2026-2030年间驱动铷原子钟及上游铷盐需求高速增长。中国在该领域拥有明确的政策支持和发展规划，相关产业链面临发展机遇。

关键信息

1. 原子钟的战略地位：原子钟是世界上最精确的时间测量工具（精度可达每2000万年误差小于1秒），是国家时间频率体系的核心。其应用覆盖军用（导航、制导）和民用（5G/6G、自动驾驶）等多个关键领域。
2. 铷铯资源的战略属性：日本、美国、中国、加拿大等主要国家均已将铯、铷列为关键或战略性矿产。中国政策明确要求提升其开采、冶炼及深加工技术水平，推动产业化发展。
3. 核心需求驱动：

• 商业航天：SpaceX及中国GW、G60、网鹊等低轨卫星星座计划在2026-2030年密集发射。预测期内，中国低轨卫星对应的铷盐需求年复合增长率（CAGR）或高达94%。
• 5G通信：全球5G基站建设持续，预计2026-2030年间，全球5G宏基站建设带来的铷盐消耗量合计或达38.4吨。
• 深空探测：中国在2026-2030年间规划了多项月球、火星、太阳等深空探测任务（如嫦娥七号/八号、天问三号/四号等），将进一步支撑相关需求。

1. 供给端情况：全球铯铷盐产量预计将从2024年的1921吨增长至2027年的4550吨。其中，中矿资源是主要生产商，金银河预计将从2025年起贡献新的铷盐产能。

潜在影响

1. 产业链价值提升：下游需求的爆发式增长预期，可能推动上游铷、铯矿产资源勘探、开采以及铷盐等原材料加工环节的价值重估。
2. 技术自主可控紧迫性增强：鉴于原子钟及关键矿产的战略意义，实现从原材料到终端产品的技术自主与供应链安全的重要性日益凸显。
3. 市场格局变化：新增产能的投放（如金银河）可能影响全球铷盐的供需格局和价格走势。

关注要点

1. 需求预测的兑现情况：低轨卫星星座的发射进度、5G基站的实际建设节奏是否与预测一致，是影响需求的核心变量。
2. 政策落实与支持力度：中国对战略性新兴产业及关键矿产开发的相关政策的具体实施效果。
3. 技术进展与成本：原子钟技术的迭代、小型化进展以及生产成本的控制。
4. 原材料供应稳定性：铷、铯矿产资源的供应保障及价格波动风险。

关联个股

• 金银河：公司规划了显著的铷盐和铯盐产能，预计从2025年开始放量，是铷盐新增供给的主要关注标的。
• 中矿资源：目前全球主要的铯铷盐生产商，拥有稳定的产量和行业地位，将直接受益于下游需求增长。

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说明：本简报基于提供的公开资料整理。其中涉及的需求预测、产量规划等数据均为机构预测或公司计划，实际发展可能受技术、市场、政策等多重因素影响而发生变化。

研选

原子钟是国家授时系统的核心，具有重大战略意义。原子钟分为铷原子钟、铯原子钟和氢原子钟三类。原子钟的精度可以达到每2000万年误差1秒以下，是目前世界上最准确的时间获得和测量工具。原子钟行业的发展对国家时间频率体系建设有重要意义。从我国“两弹一星”的研发，到现代军舰、飞机和导弹的导航定位与精准打击，以及民用领域5G/6G基站、汽车自动驾驶定位等方面，原子钟都发挥着重要作用。

表2：全球铯铷相关政策

资料来源：中国矿业《全球化工资源特点和开发利用研究》，东兴证券研究所

商业航天发展推动铷原子钟需求提升，2026-2030年间中国低轨卫星对应铷盐需求CAGR或高达94%。5G基站全球部署或至2030年完成，2026-2030年间全球5G宏基站对应铷盐消耗量合计或达38.4吨。

图11：2025-2030E SpaceX 卫星发射数量

资料来源：SpaceX，东兴证券研究所

图12：2026-2030年间中国三大低轨卫星互联网星座发射

贤仲来源：新华网，东兴证券研究所

表2：2026-2030年间中国深空探测计划

资料来源：央视网，东兴证券研究所

表3：2026-2030年间中国低轨卫星对应铷盐需求量预测

资料来源：新华网，东兴证券研究所

表4：2026-2030年间全球及中国5G基站建设对应铷盐需求量预测

资料来源：工信部，东兴证券研究所

原材料铷盐公司：金银河、中矿资源。

表3：全球铯铷盐产量预测

资料来源：iFinD，中国矿业《中国仙资源分布情况、勘查开发进展与建议》，中国矿业《全球砼矿资源特点和开发利用研究》，东兴证券研究所