鼎龙股份机构调研简报

核心结论

鼎龙股份作为国内CMP抛光垫龙头供应商，在半导体材料国产替代趋势下，其核心业务CMP抛光垫市场地位稳固，同时高端光刻胶业务取得显著突破，已建成国内领先的KrF及ArF光刻胶规模化量产产线，并实现多款产品稳定批量供货，公司正从单一抛光垫龙头向多元化半导体材料平台型企业迈进。

关键信息

1. CMP抛光垫业务：公司是国内唯一全面掌握CMP抛光垫全流程核心技术和生产工艺的供应商，也是少数能协同发展抛光垫、抛光液、清洗液等关键材料的厂商。2025年首次实现抛光垫单月销量突破4万片，国内供应龙头地位进一步夯实。
2. 光刻胶业务突破：

• 已建成国内领先的KrF及ArF光刻胶规模化量产产线。
• 实现了从关键原材料、树脂合成到配方工艺、量产制造的全流程自主制备。
• 目前有3款产品（含KrF、ArF品类）已实现稳定批量供货，并成功导入国内主流晶圆厂供应链。
• 产品布局广泛，已布局超30款高端晶圆光刻胶，其中超20款产品已完成客户送样验证，超12款产品进入加仑样测试阶段。

1. 业务格局：公司在半导体CMP抛光材料、光刻胶、显示材料等领域已形成技术领先、客户验证顺畅、产能持续释放的良好发展格局。

潜在影响

1. 国产替代加速：在全球半导体产业国产替代加速的背景下，公司在CMP材料和高端光刻胶领域的突破，有助于提升国内半导体产业链关键材料的自主可控能力。
2. 业绩增长点：光刻胶业务从送样验证迈向稳定批量供货，有望成为公司继CMP抛光垫之后新的重要业绩增长驱动力。
3. 行业地位提升：成功实现KrF/ArF光刻胶的规模化量产和供货，标志着公司在国内高端半导体材料领域的竞争力显著增强，向平台型材料企业转型步伐加快。

关注要点

1. 光刻胶验证与导入进度：需持续关注已送样的超20款光刻胶产品的客户验证结果及后续导入量产进度，特别是进入加仑样测试阶段的超12款产品。
2. 产能释放与市场需求：关注公司CMP材料及光刻胶新建产线的产能爬坡和实际释放情况，以及下游晶圆厂扩产带来的需求匹配度。
3. 技术研发与新品布局：关注公司在“全制程”与“全尺寸”光刻胶以及其他半导体材料领域的新技术研发和产品布局进展。
4. 信息核实：本简报基于机构调研信息整理，具体业务和财务数据需以上市公司官方公告及分析师公开报告为准。

关联个股

• 鼎龙股份：本次调研的核心主体，国内CMP抛光垫龙头，正加速拓展高端光刻胶业务。

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说明：本简报基于提供的调研原文整理。原文未包含公司财务数据、具体客户名称、各业务板块详细营收占比及未来具体业绩指引等信息，因此部分分析维度存在信息不足。投资者决策时应以上市公司正式披露信息为准。

【机构调研】这家CMP抛光垫龙头供应商已建成国内领先的KrF及ArF光刻胶规模化量产产线

风口研报

2026.04.17 12:41 星期五

调研要点：

①这家集成电路CMP抛光垫龙头供应商布局超30款高端晶圆光刻胶，3款产品已实现稳定批量供货；

②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

鼎龙股份于4月9日再获机构关注，近年来，全球半导体产业国产替代加速，高端电子材料迎来历史性发展机遇，公司在半导体CMP抛光材料、光刻胶、显示材料等领域已形成技术领先、客户验证顺畅、产能持续释放的良好格局。

公司是集成电路用CMP抛光垫国内供应龙头，是国内唯一一家全面掌握CMP抛光垫全流程核心研发技术和生产工艺的CMP抛光垫供应商，也是国内少数同时布局抛光垫、抛光液、清洗液等关键材料并实现协同发展的供应商，在国内半导体CMP材料领域占据领先地位，供应比例持续提升。

公司高度重视高端光刻胶业务布局，已建成国内领先的KrF及ArF光刻胶规模化量产产线，实现从关键原材料、树脂合成到配方工艺、量产制造的全流程自主制备。目前，3款产品（含KrF、ArF品类）已实现稳定批量供货，成功导入国内主流晶圆厂供应链；超12款产品进入加仑样测试阶段，验证进度持续推进。

东莞证券分析师表示，公司于2025年首次实现抛光垫单月销量破4万片的历史新高，CMP抛光垫国产供应龙头地位进一步夯实；浸没式ArF及KrF晶圆光刻胶业务稳步推进、加速突破，在国内实现“全制程”与“全尺寸”覆盖，已布局超30款高端晶圆光刻胶，超20款产品完成客户送样验证。

风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。