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财联VIP专栏【风口研报·洞察】SpaceX星舰V3发射在即，深蓝航天等企业计划首飞，商业航天催化剂在第二季度密集进......
AI Report
AI 简报
金融资讯简报
日期： 2026 年 4 月 16 日
来源： 风口研报
核心结论
- 市场趋势判断： 本轮 A 股行情被定义为“反攻”而非单纯反弹，核心驱动力在于 PPI 转正带来的盈利修复乐观预期。
- 产业催化剂： 商业航天领域在第二季度进入密集落地期，SpaceX 星舰 V3 发射及国内深蓝航天首飞计划构成重要催化剂，太空光伏逻辑持续演绎。
- 投资主线： 短期关注光电科创（AI、PCB、光模块）；中期关注周期资源品（有色、化工等）；战略视角看好中游制造（能源转型、AI 新供给、出口顺价）。
关键信息
宏观策略观点
- PPI 数据： 3 月 PPI 同比 +0.5% 转正，结束连续 41 个月的负增长。
- 盈利预期： 基于 PPI 变化，上修 2026 年 A 股非金融净利润同比预期，周期资源品与制造业对价格变化敏感。
- 配置建议：
- 短期： 流动性压制缓解后的科技板块弹性，关注 AI 科创、创新药、新能源产业链。
- 中期： EPS 修复路径下的周期资源品。
- 战略： 中国中游制造的全球市占率与溢价能力提升。
重点公司研报摘要
- 盛科通信 (688702)： 交换芯片成为高带宽互联关键环节，高端旗舰芯片（12.8Tbps/25.6Tbps）进入推广阶段，预计 2025-2027 年归母净利润显著增长。
- 美迪凯 (688079)： 光学半导体领军企业，2025 年营收同比增长 36.72%，受益于先进封装中玻璃基封装份额加大。
- 世运电路 (603920)： 参与特斯拉 Dojo 研发，具备航天级 PCB 工艺体系，有望切入北美商业航天供应链，深度配套特斯拉。
- 纳微科技 (688690)： “填料 + 耗材 + 仪器”一体化供应商，小分子填料贡献主要动能，受益于创新药研发生产高景气。
- 彩讯股份 (300634)： 拟收购 AI Agent 技术服务商基智智能，建设万卡级算力智算中心，落实"All-in AI"战略。
- 优迅股份 (688807)： 数据中心高端芯片实现从追赶到并跑，25G/100G 电芯片批量落地，布局多款高附加值新品。
产业跟踪：太空光伏
- 行业逻辑： 全球 AI 大模型演进带来能源危机，数据中心向太空延伸。硅基 HJT 技术凭借弱光效应和抗辐射潜力，成为最具商业化前景路线。
- 标志性事件： 海外 SpaceX 星舰 V3 发射在即；国内工信部支持太空算力发展，深蓝航天等企业计划首飞。
- 产业链格局： 上游聚焦拉晶设备与金刚线，中游以 HJT 整线设备为核心，下游延伸至卫星电源系统。具备跨行业迁移能力的设备厂商优势明显。
潜在影响
- 科技板块估值修复： 随着 PPI 转正及流动性预期改善，前期受压制的 AI、光模块、PCB 等科技板块有望释放更大弹性。
- 商业航天产业链受益： 太空光伏及商业航天催化剂密集落地，将带动相关设备厂商（如 HJT 设备、卫星电源）的关注度提升。
- 周期品业绩弹性： PPI 回升将直接带动有色、化工、煤炭等周期资源品的价格和业绩弹性释放。
- AI 算力基建加速： 企业纷纷布局智算中心及国产算力适配，利好服务器电源、光通信芯片及 PCB 供应商。
关注要点
- PPI 数据持续性： 需关注后续月份 PPI 是否维持正增长，以验证盈利修复逻辑。
- 航天发射进度： 密切关注 SpaceX 星舰 V3 发射情况及国内深蓝航天等企业的实际首飞时间。
- 公司业绩兑现： 重点关注上述重点公司 2025-2027 年的利润预测能否如期实现，特别是扭亏或高增长节点。
- 政策导向： 留意工信部关于太空算力发展的具体支持政策落地情况。
- 机构关注度： 信息技术、电子设备、金融等行业近期研报数量居前，反映资金流向。
关联个股
太空光伏及设备链：
- 迈为股份（今日涨幅 +3.91%）
- 钧达股份（今日涨幅 +2.95%）
- 奥特维（今日涨幅 +2.62%）
- 拉普拉斯（今日涨幅 +1.63%）
- 晶盛机电
重点研报覆盖公司：
- 盛科通信（交换芯片）
- 美迪凯（光学半导体）
- 世运电路（特斯拉供应链/航天 PCB）
- 纳微科技（色谱填料）
- 彩讯股份（AI Agent/智算中心）
- 优迅股份（光通信芯片）
其他高频提及/首次覆盖标的：
- 经纬恒润（汽车电动化智能化）
- 优优绿能（HVDC 业务）
- 哈尔斯（IP 联名/泰国基地）
- 羚锐制药（外用药物）
- 敷尔佳（渠道优化）
- 贵州茅台（市场化改革）
- 华友钴业（一体化红利）
- 麦格米特（AI 电源业务）
- 超图软件（空间智能平台）
- 千方科技（AI 赋能）
- 九号公司（多产品布局）
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正文
| 【风口研报·洞察】SpaceX星舰V3发射在即，深蓝航天等企业计划首飞，商业航天催化剂在第二季度密集进入落地期，分析师看好太空光伏逻辑持续演绎；权益反攻正在进行 |
|---|
风口研报
2026.04.16 21:54 星期四
| 《风口研报》4月16日要点 | 《风口研报》4月16日要点 | 《风口研报》4月16日要点 |
|---|---|---|
| 行业/公司 | 评级机构 | 核心逻辑 |
| 盛科通信688702 | 国金证券 | ①国金证券樊志远指出，随着华为CloudMatrix 384、中科曙光scaleX 640、百度天池256/512、阿里暨久128等机柜级“超节点”产品相继商用，交换芯片成为了实现高带宽、低时延互联的关键环节；②公司依托在万兆以上高速芯片领域的长期积累，目前在高端旗舰芯片领域取得实质进展，交换容量达12.8Tbps及25.6Tbps的产品已进入市场推广和逐步应用阶段，其战略价值在供需两旺的市场环境下愈发凸显；③公司积极布局中高端产品线，其TsingMa、MX系列已支持400G端口速率，而面向超大规模数据中心的在研Arctic系列则瞄准25.6Tbps交换容量及800G速率，具备了与国际厂商同台竞技的潜力；④樊志远预计公司2025-2027年实现归母净利润-1.50/0.10/2.43亿元，同比增长119.47%/N/A/2596.8%，对应PE分别为-387.75/6446.95/239.06倍。 |
| 美迪凯688079 | 东北证券 | ①公司作为光学半导体领军企业，2025年收入端表现较强，全年营收同比增长36.72%，其中半导体声光学和半导体封测业务大幅增长；②公司光学半导体产品已连续通过客户认证并实现批量生产，在半导体微纳电路及封测公司SAW滤波器晶圆亦已实现批量生产，公司的芯片贴附承载基板，未来随着先进封装中玻璃基封装的份额加大有望受益；③东北证券李玖认为，公司当前布局持续围绕晶圆级光学、玻璃基板精密加工及半导体工艺平台做横向延展，随着AI带动高速互连、海量存储及先进封装需求同步提升，有望进一步打开中长期成长空间，预计2026E-2028E收入10.50/14.69/19.14亿元，归母净利润0.19/0.62/1.58亿元。 |
| 世运电路603920 | 东北证券 | ①公司参与特斯拉Dojo超级计算机早期研发，目前已具备28层板、5阶HDI、6oz厚铜多层板等高端产品的批量生产能力，精准匹配AI算力爆发带来的高端PCB需求；②公司已搭建起适配太空极端环境（极端温度、强振动、辐射）的航天级PCB工艺体系，依托北美高端客户服务经验与技术储备，有望切入北美商业航天核心供应链；③东北证券谢佶圆看好公司深度配套特斯拉供应链，未来有望充分受益于北美特斯拉的多领域成长，预计2025-27年归母净利润分别为8.67/11.86/16.52亿元，同比增长28.51%/36.76%/39.32%。 |
| 纳微科技688690 | 中国银河证券 | ①公司逐渐发展成“填料+耗材+仪器”一体化的国产领先色谱填料供应商，2025年核心业务增长提速，小分子填料贡献主要动能；②截至2025年末，公司有超过15个抗体和2个重组白蛋白药物转为商业化生产使用，并且公司持续拓展国内外客户，海外布局与应用导入成效显著；③中国银河证券程培看好公司受益于创新药研发生产的高景气，预计2026-28年归母净利润2.25/2.91/3.69亿元，同比增速为65.5%/29.3%/26.7%。 |
| 彩讯股份300634 | 中信建投证券 | ①公司近日披露拟以3.64亿元现金收购国内领先的AI Agent技术服务商基智智能，此举被市场视为公司完善垂直行业大模型布局的关键一步；②智算服务已成为公司落实“All-in AI”战略的核心抓手，公司自研的Rich AICloud一体化云计算方案，通过适配国产算力，可帮助客户节约25%以上的网络设备成本；③为应对大规模订单需求，公司拟募集不超过14.60亿元建设智算中心，规划扩充万卡级算力，重点聚焦汽车自动驾驶、互联网大厂等高增长场景的算力供给，构建持续稳定的收入贡献；④中信建投证券应瑛预计公司2026-2028年实现归母净利润3.25/3.71/4.27亿元，同比增长11.73%/14.15%/15.09%，对应PE分别为36/32/28倍。 |
| 优迅股份688807 | 方正证券 | ①公司三大业务精准布局、扎实突破，在数据中心侧高端芯片领域实现了从追赶到并跑的重大突破，抢占AI算力时代制高点；②数据中心及无线接入领域，公司25G、100G电芯片已在数据中心、5G无线传输领域批量落地，同时正布局多款高附加值新品，包括50GPON万兆固网接入收发芯片、数据中心用400Gbps/800Gbps/1.6Tbps收发芯片等；③方正证券马天翼预计公司2026-2028年营收分别为5.91/6.98/8.15亿元，归母净利润分别为1.08/1.32/1.56亿元，首次覆盖。 |
【宏观策略·机构观点】
权益反攻正在进行
东吴证券姚佩认为，本轮A股行情并非反弹而是反攻，核心在于PPI转正之下对于盈利修复的乐观。
3月PPI同比+0.5%转正，结束41个月的负增，基于对PPI的乐观变化上修26年A股非金融净利润同比预期。背后核心在于，占比近半的周期资源品与制造业对PPI的变化更为敏感。
行业配置：短期光电科创，中期周期资源品，战略视角看多中游制造。
短期一个月视角前期受流动性压制、估值敏感的科技板块有望释放更大弹性，关注AI科创（PCB/光模块）、创新药等。此外，全球能源转型需求下中国新能源产业链优势有望凸显，关注电动车/风电/储能/电网等。
中期视角下，沿着EPS修复路径，PPI回升带动价格和业绩弹性释放，关注周期资源品，包括有色/化工/煤炭/钢铁/装修建材。
战略视角下，中国中游制造有望实现全球市占率与溢价能力双升，关注三条主线：能源油改电（风光储/电网/新能源车/煤化工/造船）；AI新需求中国新供给（PCB/存储/AIDC自建电站/PCB设备耗材/光模块/光纤光缆）；出口顺价（聚氨酯/化纤/制冷剂/农药/稀土/摩托两轮车）。
【产业跟踪】
太空光伏 | SpaceX星舰V3发射在即，行业逻辑持续演绎
近期太空光伏行情回暖，长江证券电新团队指出，板块已消化设备出口限制预期，部分设备企业反馈没有受到影响，仍在正常交付中。同时，天风证券电新团队认为，针对市场担忧的出口管制问题，光伏设备的管制考量大概率会参考锂电行业的先行经验，即通过贸易谈判达成暂缓执行。
经分析师梳理，行业未来的标志性事件包括：海外SpaceX星舰V3发射在即，大客户200GW产能规划稳步推进且设备发货正常；国内方面，工信部发文明确支持太空算力发展，深蓝航天等企业计划首飞，行业催化剂在第二季度密集进入落地期。
太空光伏发展的根本痛点在于全球AI大模型演进带来的能源危机。随着数据中心向太空延伸，传统的砷化镓电池受制于原材料稀缺及高昂成本，无法满足GW级的大规模部署需求。硅基HJT技术凭借优秀的弱光效应和抗辐射潜力，结合薄膜化技术，成为当前最具商业化前景的路线。
目前产业链上游聚焦于高纯度拉晶设备与金刚线辅材，中游以HJT整线设备与串焊机为核心，下游延伸至卫星电源系统及太空封装。行业竞争格局呈现出“强者恒强”的趋势，具备跨行业迁移能力的设备厂商（如从光伏跨界半导体）在精度与稳定性上更具优势。
A股相关公司：迈为股份、拉普拉斯、奥特维、钧达股份、晶盛机电等。
【风口研报·数据雷达】
| 2026年04月16日研报雷达 | 2026年04月16日研报雷达 | 2026年04月16日研报雷达 |
|---|---|---|
| 类型 | 标的 | 研报标题 |
| 上调评级 | 开普检测 | 2025年报点评：业绩稳健增长，十五五有望进入快速增长通道 |
| 下调评级 | 无 | |
| 关键词“拐点” | 经纬恒润 | 经纬恒润首次覆盖：盈利拐点已现，受益汽车电动化与智能化浪潮 |
| 关键词“拐点” | 优优绿能 | 2025年年报点评：25年业绩承压拐点将至，HVDC业务扬帆起航 |
| 关键词“拐点” | 哈尔斯 | IP联名激活内销增长极，泰国基地效益释放拐点可期 |
| 关键词“拐点” | 哈尔斯 | 哈尔斯：盈利拐点显现，内外销共驱成长 |
| 关键词“拐点” | 轻工制造 | 轻工日化：地产Beta拐点渐现，家居板块迎布局窗口 |
| “新财富”最新深度研报跟踪 | 羚锐制药 | 深度研究报告：继往开来的外用药物领军者 |
| “新财富”最新深度研报跟踪 | 迈为股份 | HJT设备打开海外市场，半导体设备放量未来可期 |
| “新财富”最新深度研报跟踪 | 敷尔佳 | 公司深度报告：敷科龙头渠道优化，品类升级开启增长新周期 |
| “新财富”最新深度研报跟踪 | 金融 | 非银金融行业深度研究报告：公募基金洞察2026：人与工具的重定位 |
| “新财富”最新深度研报跟踪 | 公用事业 | 环保行业深度报告：环卫无人化系列3：再探环卫无人化，持筹握剑指成本 |
| “新财富”最新深度研报跟踪 | 医药生物 | 华创医疗器械随笔系列13：海外医疗器械龙头2025年报总结分析 |
| “新财富”最新深度研报跟踪 | 电气设备 | 电力设备与新能源行业研究：欧洲海风专题之二：订单放量信号明显，能源安全驱动长期需求确定性提升 |
| “新财富”最新深度研报跟踪 | 嘉泽新能 | 风电运营稳步扩张，绿色能化驱动长期成长 |
| “新财富”最新深度研报跟踪 | 贵州茅台 | 品牌优势充分显现，市场化改革打开新局面 |
| “新财富”最新深度研报跟踪 | 银河微电 | 深耕半导体分立器件，积极拓展新兴市场 |
| “新财富”最新深度研报跟踪 | 苏博特 | 财报点评：毛利率提升致全年业绩+26%，看好重点工程+新材料研发+海外布局 |
| “新财富”最新深度研报跟踪 | 美迪凯 | 半导体光学行业迎来高景气，多点布局孕育成长新动能 |
| “新财富”最新深度研报跟踪 | 世运电路 | 特斯拉核心供应商，商业航天+AI算力打开新空间 |
| “新财富”最新深度研报跟踪 | 杰瑞股份 | 连续取得燃机业务合同，成长性持续兑现 |
| “新财富”最新深度研报跟踪 | 新乡化纤 | 年报点评：下半年经营改善，未来有望继续复苏 |
| “新财富”最新深度研报跟踪 | 天壕能源 | 天壕能源首次覆盖报告：燃气多点开花，成长潜力充足 |
| “新财富”最新深度研报跟踪 | 欧陆通 | 首次覆盖，给予中性评级，目标价338.8元：高功率服务器电源助力业绩成长 |
| “新财富”最新深度研报跟踪 | 麦格米特 | 首次覆盖，给予增持评级，目标价154.4元：AI电源业务有望带动2026年业绩高增 |
| “新财富”最新深度研报跟踪 | 羚锐制药 | 深度研究报告：继往开来的外用药物领军者 |
| 首次覆盖 | 中南传媒 | 教育出版主业稳健，税收优惠延续增厚利润 |
| 首次覆盖 | 超图软件 | 首次覆盖报告：空间智能平台龙头，AI转型开启新纪元 |
| 首次覆盖 | 千方科技 | 千方科技首次覆盖：业绩扭亏为盈，主业修复叠加AI赋能打开成长空间 |
| 首次覆盖 | 经纬恒润 | 经纬恒润首次覆盖：盈利拐点已现，受益汽车电动化与智能化浪潮 |
| 首次覆盖 | 招商积余 | 主业稳健向好，轻装上阵蓄力长期发展 |
| 首次覆盖 | 优迅股份 | 公司点评报告：光通信芯片领先企业，抢占AI算力时代制高点 |
| 首次覆盖 | 上海家化 | 美妆品类高增，业绩扭亏为盈 |
| 首次覆盖 | 九号公司 | 25Q4业绩短期承压，多产品布局仍具增长潜力 |
| 首次覆盖 | 华盛锂电 | 电解液添加剂价格维持高位，公司盈利能力显著修复 |
| 首次覆盖 | 华友钴业 | 深度研究：一体化红利加速兑现，全球化产能构筑深厚壁垒 |
| 首次覆盖 | 阿石创 | 顺价落地有望修复盈利，半导体布局加速成长 |
| 首次覆盖 | 上海港湾 | 上海港湾公司首次覆盖报告：工程业务长期深耕出海，卫星能源业务未来可期 |
| 近一周公司机构关注度（按研报篇数排序） | 近一周公司机构关注度（按研报篇数排序） | 华利集团（26）>安克创新（18）>新澳股份（15）>国能日新（14）>德业股份（14） |
| 近一周行业机构关注度（按研报篇数排序） | 近一周行业机构关注度（按研报篇数排序） | 信息技术（228）>电子设备（201）>金融（185）>基础化工（183）>机械设备（179） |
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风口研报
提前挖掘“超预期”，捕捉下一个市场“风口”
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