睿创微纳机构调研简报

核心结论

睿创微纳作为红外芯片及全产业链供应商，受益于行业需求持续增长与自身市场份额提升，公司收入在2025年第三、四季度连续创下历史新高。公司业务正从红外领域成功拓展至车载毫米波雷达及商业航天等新兴赛道，并已获得多家头部车企定点，进入规模化落地关键期。

关键信息

1. 财务与产能表现：2025年下半年新增产能释放后，单季度收入实现环比高速增长，第三、四季度收入连续创历史新高。截至2025年末，红外探测器年产能达600万只，晶圆级热成像年产能500万只，热像仪整机年产能100万只。
2. 业务进展：

• 车载业务：2025年为规模化落地关键年，已获得比亚迪、吉利、长城、广汽、滴滴自动驾驶等十余家头部企业的定点合作，涉及20余款车型。
• 毫米波雷达：完成第一代4D成像毫米波雷达射频芯片及整机产品（RA223F）的研制验证，并获得小批量订单交付；第二代产品（RA225F、RA226FA）已完成样机研制与客户端评估验证。
• 商业航天：在Ku/Ka频段低轨卫星通信相控阵终端产品上完成多款原型机测试验证，实现了AIP、MTA、ATF三种先进天线技术的产品化，并推出CC0805有源相控阵宽带卫通终端产品。
• 微波业务：自2018年起布局相控阵天线子系统及地面监视雷达整机业务。

1. 调研情况：公司于4月10日接待近200位机构投资者电话调研，透露公司近年来在手订单充足。

潜在影响

1. 正面影响：红外主业产能释放与需求增长形成共振，驱动业绩连续创新高。车载与商业航天第二、第三增长曲线清晰，特别是车载雷达业务已进入收获期，有望为公司打开新的长期成长空间。
2. 风险与挑战：新业务（如4D毫米波雷达）的客户验证、量产爬坡及市场竞争存在不确定性。商业航天等前沿领域的市场放量节奏仍需观察。

关注要点

1. 产能消化与订单持续性：关注新增产能释放后，高增长势头能否持续，以及在手订单的饱满程度。
2. 车载业务量产进展：重点关注已定点项目的量产交付进度、规模以及对营收的实际贡献。
3. 新业务商业化节奏：密切关注4D成像毫米波雷达后续订单获取情况，以及商业航天相关产品的市场拓展和订单落地。
4. 行业竞争格局：在红外与车载传感领域，需关注技术迭代与市场竞争对公司市场份额和利润率的影响。

关联个股

睿创微纳

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风险提示：本简报基于机构调研信息整理，不构成投资建议。内容仅为业务交流摘要，详细信息请以上市公司公告及分析师正式报告为准。

【机构调研】行业需求持续增长叠加市场份额提升，这家红外芯片供应商收入连创历史新高

风口研报

2026.04.15 12:37 星期三

调研要点：

①这家红外芯片供应商新增产能逐步释放，行业需求持续增长叠加市场份额提升，公司收入连续两个季度创历史新高；

②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

睿创微纳于4月10日接待近200位机构投资者电话调研，公司坚持从红外芯片、红外探测器、热成像机芯模组到红外热像仪整机的全产业链布局，于2018年开始涉足相控阵天线子系统及地面监视雷达整机等微波业务。

2025年，公司车载业务迎来规模化落地的关键一年。在红外热成像领域，公司已成功获得比亚迪、吉利、长城、广汽、滴滴自动驾驶、博雷顿、卡尔动力、陕汽等十余家乘用车、商用车以及智能驾驶方案领域头部企业的定点合作，赋能20余款车型。

公司已完成第一代车载4D成像毫米波雷达射频芯片的研制与验证，基于自研芯片的4D成像毫米波雷达产品已启动研发；完成第一代车载4D成像毫米波雷达产品RA223F的研制与验证，已在多个Alpha客户完成评估验证，获得小批量订单并实现交付；完成第二代4D成像毫米波雷达产品RA225F、RA226FA样的研制与验证，已在多个Alpha客户端完成评估验证。

在商业航天领域，公司从芯片、组件到终端均有所技术储备，高可靠性宇航级组件代工生产在持续稳定交付。公司基于自研核心芯片及先进相控阵天线技术，开展Ku及Ka频段低轨卫通相控阵终端产品研制，完成多款有源相控阵天线原型机的测试验证；实现了AIP、MTA、ATF三种先进天线技术的产品化；推出了CC0805有源相控阵宽带卫通终端产品。

调研过程中，公司透露，受益于行业需求的持续增长和公司市场份额的提升，公司近年来一直保持着充足的在手订单。2025年上半年受制于产能瓶颈，交付有些紧张，到下半年新增产能逐步释放，单季度收入保持了环比高速增长，到第三季度收入已创历史新高，第四季度收入再创历史新高。截止2025年年末，公司红外探测器制造平台年产能已达600万只；晶圆级热成像制造平台年产能增至500万只；热像仪整机年产能已提升至100万只。

风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

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