锂电产业链及出口数据简报

核心结论

一季度我国出口数据强劲，特别是绿色产品（电动汽车、锂电池等）出口大幅增长，反映全球对新能源产品的需求旺盛。锂电行业在“反内卷”政策推进及出口退税政策调整的背景下，供需格局有望改善，一季度业绩表现亮眼。预计二季度随着新车型发布及“抢出口”效应，锂电产业链排产将稳步上行，行业景气度持续回升。

关键信息

• 出口数据亮眼： 一季度我国出口机电产品4.34万亿元，增长18.3%。其中，电动汽车、锂电池、风力发电机组出口分别增长77.5%、50.4%和45.2%。
• 行业“反内卷”推进： 工信部、发改委等四部门召开座谈会，部署规范产业竞争秩序，旨在改善行业供需格局。
• 一季度业绩预增： 德业股份预告2026年（原文如此，推测为2024年）一季度净利润同比增56%-70%；亿纬锂能预告一季度归母净利润同比增25%-35%。
• 需求端支撑因素：
• 政策驱动： 电池出口退税政策调整催生“抢出口”效应。
• 产品驱动： 2季度新车型密集发布。
• 地缘与成本： 中东地缘政治提振能源安全诉求及储能需求；中资厂商凭借磷酸铁锂（LFP）成本优势扩大全球市占率。
• 公司动态：
• 恩捷股份： 全球锂电隔膜龙头，预计2025年（原文如此，推测为2024年）实现归母净利润1.09-1.64亿元，同比扭亏为盈，其中25Q4预计环比大增3185%。
• 永兴材料： 国内锂云母龙头，拥有3万吨/年碳酸锂产能。

潜在影响

• 行业盈利修复： “反内卷”政策落地及供需格局改善，有望推动锂电行业价格企稳回升，改善企业盈利能力。
• 全球份额提升： 出口高增长及磷酸铁锂成本优势，将助力中资厂商在全球市场占据更大份额。
• 储能需求爆发： 中东等地缘政治因素及能源安全战略，将加速全球储能市场发展，利好具备海外渠道和成本优势的企业。

关注要点

• 政策执行力度： 关注“反内卷”政策的具体执行情况及对行业竞争秩序的实际改善效果。
• 二季度排产情况： 密切关注2季度新车型发布对电池需求的拉动作用，以及“抢出口”效应的持续性。
• 出口退税政策： 关注电池出口退税政策调整的具体细则及对出口数据的边际影响。

关联个股

• 恩捷股份（全球锂电隔膜龙头，业绩预告扭亏为盈）
• 永兴材料（国内锂云母龙头，一体化全产业链）

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注：原文中部分公司业绩预告时间表述为“2025年”及“25Q4”，结合发布时间（4月14日）及行业惯例，推测可能为笔误，实际指代2024年一季度及2024年四季度，此处按原文引用。