【风口研报·公司】新切入光通信测试设备领域，这家公司核心产品受益AIDC光模块建设进一步加快，新布局越南产能有效承接美国增量需求

2026.04.14 10:35 星期二

风口研报

优利德（688628）精要：

①公司近期宣布，拟以不超过8600万元现金收购信测通信51%的股份，信测通信主营光网络建设维护及电磁环境安全监测产品，涵盖光功率计、光时域反射仪（OTDR）及光纤传感设备等领域；

新商证券王华君认为，本次收购有望显著打开公司在光通信测试设备领域的成长空间，随着全球AI数据中心建设提速，光模

通信设施投资增加，公司有望大幅强化产品矩阵，深化高端化布局；

③为应对海外特别是美国电力行业的高额资本支出，公司设立的越南工厂已于2025年上半年投产运行，预计在产能爬坡完成后，能够有效响应国际市场增加的订单交付需求；

④王华君预计公司2025-2027年实现归母净利润1.52/2.22/3.02亿元，同比增长-17%/46%/36%，对应PE分别为47/32/23倍；

☐小作业提示：智能电力产品竞争加剧。

新切入光通信测试设备领域，这家公司核心产品受益AIDC光模块建设进一步加快，新布局越南产能有效承接美国增量需求

优利德近期宣布，拟以不超过8600万元现金收购信测通信51%的股份，交易完成后信测通信将纳入合并报表。信测通信主营光网络建设维护及电磁环境安全监测产品，涵盖光功率计、光时域反射仪（OTDR）及光纤传感设备等领域。

浙商证券王华君认为，本次收购有望显著打开公司在光通信测试设备领域的成长空间。随着全球AI数据中心建设提速，光模块等通信设施投资增加。公司借此切入光电测量赛道，预计能大幅强化产品矩阵，深化高端化布局。

公司是国内综合性仪器仪表领军者，主营涵盖通用仪表、专业仪表、测试仪器以及温度与环境测试仪表。公司越南生产基地已于2025年上半年投产。受数据中心扩张驱动，2024年美国电力需求量达4405太瓦时，同比增长3.1%，越南产能预计可有效承接相应的海外增量订单。

王华君预计公司2025-2027年实现归母净利润1.52/2.22/3.02亿元，同比增长-17%/46%/36%，对应PE分别为47/32/23倍。

资料来源：浙商证券研究所

一、控股信测通信，把握AI驱动下的光通信测试设备市场机遇

本次对信测通信的收购规划，标志着公司正式涉足光电测量这一细分市场。财务数据显示，2024年信测通信实现营业收入7765万元，净利润1473万元；2025年上半年，其附加值较高的光电测量基础仪表与光时域反射仪表营收占比分别达到57%和31%，对应毛利率分别为48%和52%。

图32: 25H1信测通信光电测量基础仪表、光时域反射仪表营收占比分别为57%、31%

图33: 25H1信测通信光电测量基础仪表、光时城反射仪表毛利率分别为48%、52%

资料来源：WinD，浙商证券研究所

资料来源：WinD，浙商证券研究所

AIDC及光模块产业链的投资建设为光通信测试仪器带来了增量空间，通过将信测通信整合至现有的全球销售网络与ODM渠道中，公司有望形成产品线与客户资源的双向协同，进一步优化整体盈利结构。

二、测试仪器迈向中高端，核心芯片自研突破外资主导格局

测试仪器是电子制造与通信领域的基础设备，目前带宽300MHz以上的中高端示波器市场主要由欧美外资企业主导。

面对中高端产品的进口替代需求，公司持续推进底层技术研发，目前已具备芯片自研能力。公司完成了VG500、FG10、FD10三款示波器前端芯片的设计与验证，且已有自研芯片批量应用于部分示波器产品中，逐步实现关键零部件自主可控。

在行业需求端，当前国家重大平台的仪器设备平均使用年份为10.1年，预计2026年设备更新周期有望启动，叠加相关政策的贴息催化，测试仪器的市场需求存在进一步释放的潜力。

图18: 2029年全球测量仪器市场规模有望达2074亿元

资料来源：Frost & Sullivan，浙商证券研究所

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