【点金互动易】光模块+HDI，光模块用PCB已有批量订单，产能集中释放

日期： 2026.04.14

核心结论

人工智能与服务器需求持续高增，带动光模块及PCB产业链景气度上行。四会富仕在光模块PCB领域已获批量订单，且服务器订单增速较快，产能进入集中释放期；锐科激光在特种光纤领域（特别是太空通信和国产替代）取得突破，并与宇树科技合作拓展具身智能应用场景。

关键信息

1. 四会富仕 (300852)：光模块PCB放量，产能加速释放

• 订单情况： 公司光模块用PCB已有批量订单，服务器相关订单增速较快。
• 技术优势： 产品覆盖高频高速板、嵌埋铜块基板、陶瓷基板、刚挠结合板等，适用于人形机器人、激光雷达、光模块等新兴领域。
• 客户资源： 深度绑定日立、松下、欧姆龙、基恩士等全球知名企业，客户黏性强。
• 产能规划：
• 泰国工厂： 一期已于2024年下半年投产（设计产能5万平米/月），未来计划提升至10万平米/月。
• 国内项目： “年产150万平米高可靠性电路板扩建项目”及“年产558万平米高可靠性电路板项目”持续推进，预计2026年年中首期投产。

2. 锐科激光 (300602)：特种光纤突破，布局具身智能

• 技术突破： 子公司睿芯公司深耕特种光纤十余年，在耐辐照特种光纤领域取得积极进展，为我国太空通信储备关键国产化技术；掺铒、铒镱共掺光纤已应用于地面光通信DWDM光传输网。
• 业务拓展： 与宇树科技强强联合，探索激光+具身智能一体化解决方案，应用于民防、安防、应急救援等特殊场景。
• 政策契合： LD直接泵浦近基模万瓦光纤激光器深度入局国家“十五五”规划专项，为低成本无人机安全防控提供核心光源支撑。

3. 其他互动易热点公司

• 飞荣达 (300747)： 服务器、数据中心散热产品（TIM材料、液冷冷板等）已实现批量交付。
• 光弘科技 (300735)： 为行业头部大客户AI提供服务器板卡制造服务。
• 协创数据 (300857)： 光为科技产品可满足智算中心、超算中心等市场的高品质光通信解决方案需求。
• C红板 (603459)： 已研发出AI服务器电路板制作技术，具有批量生产能力。

潜在影响

1. AI算力基建加速： 光模块PCB和服务器散热作为AI算力基础设施的关键环节，需求确定性高，相关公司业绩有望持续兑现。
2. 国产替代深化： 锐科激光在特种光纤领域的突破，有助于降低我国在太空通信等关键领域的对外依赖。
3. 产能释放红利： 四会富仕等公司产能进入释放期，若下游需求持续旺盛，将带来显著的业绩弹性。

关注要点

1. 四会富仕： 关注泰国工厂产能爬坡进度及国内扩建项目的投产时间表；服务器及光模块订单的持续增长情况。
2. 锐科激光： 关注特种光纤在太空通信领域的订单落地情况；与宇树科技合作项目的具体进展及商业化程度。
3. 行业趋势： 关注AI服务器、光模块及特种光纤行业的整体景气度变化。

关联个股

• 四会富仕 (300852)
• 锐科激光 (300602)
• 飞荣达 (300747)
• 光弘科技 (300735)
• 协创数据 (300857)
• C红板 (603459)
• 顺网科技 (300113)
• 同有科技 (300302)