超节点技术突破+华为昇腾获大单，国产算力迎全面突破；全球卫星星座加速组网，空间电源需求拐点将至——0409脱......

超节点技术突破+华为昇腾获大单，国产算力迎全面突破；全球卫星星座加速组网，空间电源需求据点将至——0409脱水研报

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点技术突破+华为昇腾获大单，国产算力迎全面突破

1、国产算力：华为昇腾950PR在客户端测试进展顺利，包括字节跳动、阿里巴巴在内的多家科技巨头计划下订单，华为计划今年出货约75万颗昇腾950PR，叠加超节点技术突破，国产算力开始全面崛起。核心公司：寒武纪、海光信息、中航光电、华丰科技、奥士康、方正科技等。

2、集运：天风证券研报指出，需求复苏有望带动2026年集运周期上行，Q2运量季节性回升和运力低增长有望推升运价，若霍尔木兹海峡顺畅通航有望带动中东补库存，三因素共振，Q2集运运价有望上涨。相关公司中远海控，中谷物流等。

3、滤光片：国盈证券研报指出，800G/1.6T高速光模块需求呈现爆发式增长，作为波分复用的核心部件，滤光片用量与光模块出货量直接挂钩。一个FR8或2FR4的800G光模块收发端合计需要16个滤光片，1.6T模块的需求量将进一步翻倍。随着800G/1.6T高速光模块放量，滤光片的需求弹性显著放大。而供给端扩产刚性约束，供需错配格局短期内难以扭转。关注东田微、腾景科技、天孚通信、开勒股份等滤光片布局的企业。

4、空间电源：宇航电源系统中太阳能电池阵价值量占比最高，钙钛矿+锂离子电池将成未来主流供电路线，核心公司包括：电科蓝天（宇航电源产品在国内市场覆盖率超过50%）、新雷能（聚焦特种电源领域，已有低轨卫星电源产品在轨运行）、钙钛矿（晶科能源、协鑫集成）、锂电池（中瑞股份）。

1、超节点技术突破+华为昇腾获大单，国产算力迎全面突破

中银证券指出，截至25年中国AI加速卡市占率已经达到41%，3月21日华为发布的全新昇腾950PR性能已接近英伟达H20的三倍，并且字节、阿里等多家科技巨头已计划下单，后续叠加国内超节点技术发展，国内算力迎来全面突破。

据IDC数据，2025年中国AI加速卡出货量约400万张。其中英伟达出货量约220万张，市场份额约55%，这和英伟达H20加速卡在被美国实施出口管制之前宣称的在中国市场占据95%的份额下滑了接近一半。

2025年中国国产AI加速卡出货量165万张，市场份额约41%，其中华为出货量约81万张，市场份额约20%；阿里平头哥出货量约27万张，市场份额约7%；百度昆仑芯出货量约12万张，市场份额约3%； $ \underline{\text{寒武纪}} $出货量约12万张，市场份额约3%； $ \underline{\text{海光信息}} $出货量约8万张，市场份额约2%。

额约2%。

2026年3月21日华为在合作伙伴大会2026上正式发布搭载全新昇腾950PR的AI训练推理加速

2026年3月21日华为在合作伙伴大会2026上正式为卡Atlas350，其性能是英伟达H20的几乎三倍。

此前，华为一直采用其自主研发的CANN软件系统，而昇腾950PR将使此前普遍使用英伟达软件系统的中国科技公司开发者可以更轻松地迁移这些模型。

础。华为计划今年出货约75万颗昇腾950PR，其中采用传统DDR内存的售价约5万元/颗，配备HBM的高端版本售价约7万元/颗。

3）超节点成算力突围新路径

“十五五”规划建议明确提出“适度超前建设新型基础设施，推进信息通信网络、全国一体化算力网、重大科技基础设施等建设和集约高效利用，推进传统基础设施更新和数智化改造”。这意味着算力不再仅仅是技术圈的专业议题，而是上升为国家竞争力的战略支点。

超节点系统集成是AI算力扩容的突围路径之一。超节点系统集成通过高速互联技术，将计算单元从单节点、机柜级超节点扩展至集群级超节点。国内大厂在超节点领域亦有创新和落地。

3月26日， $ \underline{\text{中科曙光在中关村}} $论坛年会上推出世界首个无线缆箱式超节点scaleX40。scaleX40单节点集成40张GPU，总算力超过28PFlops，HBM总显存超过5TB，访存总带宽超过80TB/s，形成高密度算力单元，满足万亿参数大模型的训练与推理需求。

天风证券研报指出，需求复苏有望带动2026年集运周期上行，Q2运量季节性回升和运力低增长有望推升运价，若霍尔木兹海峡顺畅通航有望带动中东补库存，三因素共振，Q2集运价有望上涨。相关公司 $ \underline{\text{中远海控，中谷物流}} $等。

需求方面，一是美国取消对等关税引发抢出口，东亚出口高增长；二是PPI上涨有望带动库存周期上行，欧美零售增速上升有望带动补库存，欧美商品进口增速有望回升。

供给方面，2026年低增长，Q2更低。Alphaliner预测2026年全球集运运力增长3.8%，处于阶段性低谷，也低于近十年需求年化增速4%。Q2新船交付数量较少，运力增速或更低。红海复航延后，绕航运力释放延后。

综上，需求复苏有望带动2026年集运周期上行，Q2运量季节性回升和运力低增长有望推升运价，若霍尔木兹海峡顺畅通航有望带动中东补库存，三因素共振，Q2集运运价有望🔥🔥02

滤光片（Optical Filter）是波分复用技术的核心元件，如果说隔离器相当于光的“单向阀门”，那么滤光片的作用相当于光波的选择性“过滤器”。Z-BLOCK组件通过将不同中心波长的滤光片依次贴装在一块玻璃基底上，形成波长分离模块，在光模块的收发端实现分光和合光。

一是，需求爆发。800G/1.6T高速光模块需求呈现爆发式增长，作为波分复用的核心部件，滤光片用量与光模块出货量直接挂钩。一个FR8或2FR4的800G光模块收发端合计需要16个滤光片，1.6T模块的需求量将进一步翻倍。随着800G/1.6T高速光模块放量，滤光片的需求弹性显著放大。

二是，供给端扩产刚性约束。高端滤光片制造门槛高。滤光片制造是典型的技术密集和资本密集产业，扩产面临多重刚性约束：高端滤光片需要沉积上百层薄膜，镀膜工艺壁垒高；其核心镀膜设备交期长，设备到厂后还需经历漫长的工艺调试和良率爬坡，产能释放存在显著的时间滞差，供需错配格局短期内难以扭转。

滤光片上游镀膜材料和镀膜设备供应收紧：高端镀膜材料全球分布极不均衡，主要产地受地缘政治和出口限制影响，供应端持续收紧；核心镀膜设备主要为海外厂商垄断。

组件拓展延伸，直接制造Z-BLOCK等波分复用器件与其他光学组件，）件解决方案，在光通信产业链中占据更大的价值量。

太阳能供电主导航天器供电方式格局。太阳能供电系统以60.6%的占比稳居航天器供电方式首位，是当前太空供电的核心技术路线；电池系统以23.3%的占比位居第二，是重要的储能与辅助供电方案；核能供电系统、混合系统和燃料电池占比较小。

?) 钙钛矿+锂离子电池或成主流供电路线

程基太阳能电池住太工环境预税起伏，已逐渐被淘汰，研代缘太阳能电池是目前工流技术路线，具备高稳定、抗辐射、耐高温、高转换效率等性能，但其高昂的成本难以满足规模化需求，钙钛矿太阳能电池具有高光电转换效率、柔性、低成本、太空环境自我修复等优势，有望成为未来主流技术路线。

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蓄电池中锂离子电池占据主导地位，LEO是最主要应用场景。锂离子电池在航天电池中占比为73.7%，是当前航天储能技术的主流选择。

其他电池类型包括镍/镉、银/锌等，行业正向固态电池发展，或将出现结合锂离子基础负载与

当前全球地缘政治重构、科技竞争加剧与产业链安全诉求上升背景下，商业航天作为能够满足大国博弈需求的资产之一或将受到更广泛的重视。

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聚焦特种电源领域，已有低轨卫星电源产品在轨运行，馥昶空间、 $ \underline{\text{上海港湾}} $等已有相关产品应用；

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中国航天811所 三结砷化镓电池，应用于多型航天飞行器

电科蓝天 薄膜砷化镓电池；应用于干帆星座

乾照光电 砷化镓电池外延片/芯片，产品应用于国内大型商业航天星座

凯迅光电 砷化镓电池外延片/芯片，高效电池应用于嫦娥、天问等重大航天工程

德融科技 三结串联柔性薄膜电池效率较高

资料来源：你好太空，爱建证券研究所

锂电：全球航天锂电池市场格局仍由海外企业主导，而中国锂电池产业链较为完善，有望加速追赶。核心公司包括：中瑞股份、永臻股份、鑫铂股份等。

上海空间电源研究所

高比能锂离子蓄电池研发与生产。能量密度250-500Wh/kg，支持方形、圆柱、软包等多种形态。应用于卫星、发射器、载人航天、深空探测、无人机、防务装备等。

中瑞股份 301587.SZ 提高卫星电池的安全性。

太阳能电池 乾照光电 300102.SZ 国内领先的太阳能电池供应商，2024年商业航天快速发展，公司产品销量大幅增长，出货量国内市场第一，适用于低轨商业卫星的产品已批量出货。

资料来源：各公司官网，FinD，爱建证券研究所

研报来源

2、天风证券，陈金海，S1110521060001，集运：需求复苏，运价上行。2026年4月9日

3、国盛证券，宋嘉吉，S0680519010002，滤光片——光器件中的新紧缺品种。2026年4月8日

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