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高性能永磁龙头！切入AI芯片电感领域，产品已获部分国际客户认证并斩获大厂订单，预计一季度起实现批量交付——0......
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关键信息
AI Report
AI 简报
高性能永磁龙头切入AI芯片电感领域，龙磁科技2026年迎来量产元年
日期： 2026/04/02
核心结论
龙磁科技作为全球铁氧体永磁龙头，产能规模已超过日本TDK。公司成功切入AI芯片电感赛道，已获部分国际客户认证并斩获大厂订单，预计2026年一季度起实现批量交付。公司定增扩产1.8亿颗高端芯片电感，有望支撑业绩高速增长，同时超高性能铁氧体永磁的量产有望在部分领域对稀土永磁形成替代。
关键信息
- 产能规模全球第一： 截至2025年底建成5万吨产能，规划在越南新增1万吨铁氧体永磁和2.5万吨预烧料产能，总规划6万吨，体量超过日本TDK。
- AI芯片电感量产在即： 2025年为客户开发与验证元年，已获部分国际客户认证并斩获大厂订单，预计2026年一季度起实现批量交付。
- 定增扩产支撑业绩： 计划定增募资2.5亿元建设芯片电感智造项目，新增1.8亿颗产能，按单颗7元计算，投产后可实现超10亿元营收。
- 市场空间广阔： QY Research预计全球AI用芯片电感25-31年期间年均复合增长率超过40%。
- 技术突破与替代： 超高性能铁氧体永磁15材产品实现突破并量产，有望在部分领域对稀土永磁形成替代；TLVR电感单颗价值量是传统电感的2-3倍。
潜在影响
- 业绩弹性释放： 随着AI芯片电感业务放量，公司营收结构将优化，高毛利产品占比提升，显著改善盈利能力。
- 行业地位提升： 产能规模全球第一及AI电感领域的突破，将巩固公司在高端磁性元件领域的领军地位。
- 技术替代空间： 超高性能铁氧体永磁的量产有望在部分领域对稀土永磁形成替代，打开新的成长空间。
关注要点
- AI芯片电感的具体量产时间节点及客户交付情况。
- 定增项目的审批及建设进度。
- TLVR电感等高价值量产品的市场推广情况。
关联个股
- 龙磁科技
- 迪哲医药
- 普洛药业
信息不足
- 原文未提及具体的客户名称（仅提及“大厂”），也未提及具体的股价或具体的财务数据（除预测营收外）。
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正文
高性能永磁龙头！切入AI芯片电感领域，产品已获部分国际客户认证并斩获大厂订单，预计一季度起实现批量交付——0402评级日报
2026/04/02 16:15
“
AI芯片电感是AI服务器三次供电的核心元器件，AI服务器、GPU/CPU算力升级，功率持续攀升，对供电系统提出了更高要求，推动了芯片电感向高频、大电流、高价值方向升级，呈现“量价齐升”的态势，推动高端芯片电感需求激增。
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】
$ \underline{\text{龙磁科技}} $高端铁氧体永磁业务稳健扩张，产能超过日本TDK达到全球第一；同时，公司拟定增新建1.8亿颗高端芯片电感产能，2026年实现AI芯片电感批量出货，加速业绩兑现。
1、公司为全球铁氧体永磁领军企业，截至25年底建成产能5万吨；公司规划在越南再新增1万吨铁氧体永磁产能和2.5万吨预烧料产能，满足海外旺盛的订单需求，规划总产能6万吨，体量超过日本TDK达到全球第一，同时公司超高性能铁氧体永磁15材产品实现突破并量产，达到全球先进水平，有望在部分领域对稀土永磁形成替代，打开新的成长空间。
2、AI芯片电感是AI服务器三次供电的核心元器件，25年是公司芯片电感的客户开发与AI验证元年，公司一体化优势增加客户黏性和认可度，凭借标杆客户的示范效应，多家国际知名半导体电源厂商正加速验证，目前已经取得部分国际客户认证并斩获大厂订单，预计26年一季度起将实现批量交付。
3、公司计划定增募资2.5亿元建设芯片电感智造项目，可实现1.8亿颗高端芯片电感，若按单颗电感7元/颗计算，可实现超10亿元营收，投产后将大幅提升高端芯片电感产能，解决当前产能瓶颈，支撑订单顺利兑现，显著提升公司在芯片电感领域的市场份额，支撑公司芯片电感业务的高速成长；QY Research预计全球AI用芯片电感25-31年期间年均复合增长率超过40%。
4、公司前期中标的高端模压电感应用于客户的垂直供电模块；相较于传统平面供电方案，垂直供电在供电路径、空间利用、散热效率和集成度方面都具有明显优势，随着OCP等开放标准的发展，垂直供电方案将推动芯片封装工艺和基板制造技术的升级，重构行业生态；同时，公司TLVR电感进展顺利，TLVR电感是一种专为低电压、大电流环境设计的高性能磁性元件，主导AI芯片、超算等领域高密度电源方案的创新方向；客户对TLVR电感需求更为强烈，TLVR电感单颗价值量是传统NON-TLVR电感的2-3倍，有更大的利润空间。
| 行业/题材 | 股票简称 | 评级机构 | 核心逻辑 |
|---|---|---|---|
| AI服务器/稀土永磁 | 龙磁科技 | 中信建投 | 1、公司为全球铁氧体永磁领军企业，截至25年底建成产能5万吨；公司规划在越南再新增1万吨铁氧体永磁产能和2.5万吨预烧料产能，满足海外旺盛的订单需求，规划总产能6万吨，体量超过日本TDK达到全球第一，同时公司超高性能铁氧体永磁15材产品实现突破并量产，达到全球先进水平，有望在部分领域对稀土永磁形成替代，打开新的成长空间。2、AI芯片电感是AI服务器三次供电的核心元器件，25年是公司芯片电感的客户开发与AI验证元年，公司一体化优势增加客户黏性和认可度，凭借标杆客户的示范效应，多家国际知名半导体电源厂商正加速验证，目前已经取得部分国际客户认证并斩获大厂订单，预计26年一季度起将实现批量交付。3、公司计划定增募资2.5亿元建设芯片电感智造项目，可实现1.8亿颗高端芯片电感，若按单颗电感7元/颗计算，可实现超10亿元营收，投产后将大幅提升高端芯片电感产能，解决当前产能瓶颈，支撑订单顺利兑现，显著提升公司在芯片电感领域的市场份额，支撑公司芯片电感业务的高速成长；QY Research预计全球AI用芯片电感25-31年期间年均复合增长率超过40%。4、公司前期中标的高端模压电感应用于客户的垂直供电模块；相较于传统平面供电方案，垂直供电在供电路径、空间利用、散热效率和集成度方面都具有明显优势，随着OCP等开放标准的发展，垂直供电方案将推动芯片封装工艺和基板制造技术的升级，重构行业生态；同时，公司TLVR电感进展顺利，TLVR电感是一种专为低电压、大电流环境设计的高性能磁性元件，主导AI芯片、超算等领域高密度电源方案的创新方向；客户对TLVR电感需求更为强烈，TLVR电感单颗价值量是传统NON-TLVR电感的2-3倍，有更大的利润空间。 |
| 创新药 | 迪哲医药 | 银河证券 | 1、公司核心产品舒沃替尼一线治疗EGFR Exon20ins NSCLC国际多中心Ⅲ期临床研究WU-KONG28达到主要终点，相较于含铂双药化疗，舒沃替尼治疗后的患者PFS显著改善；基于该阳性顶线结果，公司计划近期与监管部门沟通新药上市申请；目前舒沃替尼已成为全球首个且唯一在国际多中心Ⅲ期临床中，针对EGFR Exon20ins NSCLC一线治疗取得阳性结果的口服靶向药；另外，舒沃替尼在EGFR PACC突变NSCLC一线治疗中取得突破性进展，患者均观察到肿瘤病灶缩小，ORR达81.3%，9个月PFS率预估为83.9%，且针对脑转移患者有效；公司计划于26年内开展Ⅲ期临床，有望攻克EGFR突变NSCLC中最难治疗的亚型。2、另一款核心产品戈利昔替尼正推进联合CHOP一线治疗PTCL的研究；同时首个可透脑非共价LYN/BTK DZD8586获得FDA快速通道认定，已启动针对R/R CLL/SLL的国际多中心Ⅲ期；单药治疗R/R DLBCL的ORR达50%，针对非GCB亚型与GCB亚型均有疗效且缓解率相当早研方面，新一代EZH1/2双靶抑制剂已开展单药/联合用于R/R NHL和实体瘤的临床研究；公司基于JAK1和BTK靶点的特性，积极探索戈利昔替尼和DZD8586在自身免疫性疾病领域的应用，目前DZD8586治疗ITP适应症已在国内开展Ⅱ期临床。3、作为坚持源头创新的生物医药企业，公司已迈入研发和商业化高速发展阶段；两款处于全球注册临床的领先产品舒沃替尼、戈利昔替尼均已在中国获批上市，LYN/BTK双靶点抑制剂、第四代EGFR-TKI等多款具备全球竞争力的创新研发管线正在顺利推进；预计公司26-28年的营业收入分别为15.23/25.35/34.39亿元；归母净利润分别为-2.05/4.14/8.26亿元。 |
| 创新药 | 普洛药业 | 中信建投 | 1、公司25年API成本下降超过1.5亿元，大幅提升核心产品竞争力，降本增效成效显著，26年随着外部环境变化有望筑底回升；未来增量催化丰富：1）308、309氢化和溶剂回收车间已建成投用，提升高端制造能力和成本控制能力；2）公司持续加大特色原料药的研发注册，目前在产的API品种超过50个，正推动产品结构从抗生素为主向慢病、抗病毒药物转型；3）公司依托化学合成及合成生物学平台布局医美化妆品原料业务，形成防晒、保湿等产品线，并将重点推进美容寡肽以及其他生物技术支持的医美原料项目，医美化妆品原料产线预计于今年6月完工投产，有望为公司业绩贡献新增量。2、公司CDMO研发阶段项目数占比69.6%，商业化项目数占比30.4%；研发阶段项目同比增速42%，商业化项目增速12%，研发及商业化阶段项目均表现出良好增长，预计3年内将交付的商业化在手订单金额超60亿元；公司持续推进从“起始原料药+注册中间体”到“起始原料药+注册中间体+API+制剂”的业务转型升级，报告期内API项目总共152个，同比增长31%，其中25个已经进入商业化阶段，其中MNC的API项目拓展也取得良好突破；随着公司CDMO能力逐步升级迭代，竞争力持续提升，服务客户数量及项目数有望持续增长。3、受益于近年来持续投入及前瞻布局，公司制剂产品管线拓展迅速，25年新增8个国内制剂批文，1个美国FDA制剂批文，减重降糖项目（司美格鲁肽注射液）Ⅲ期临床已全部入组完成；产能方面公司预灌封注射剂生产线建设完成，已在调试阶段，标志着对拓展减重、降糖领域有了新的进展；随着后续制剂管线丰富，新品种陆续开发上量，预计规模效应将得到进一步加强，推动制剂板块盈利能力稳步提升。 |
研报来源：
1、中信建投，王介超，S1440521110005， $ \underline{\text{龙磁科技}} $：2026年~AI芯片电感量产年。2026年4月2日
2、银河证券，程培，S0130522100001，迪哲医药：核心产品商业化放量，创新研发取得突破。2026年4月1日
3、中信建投，袁清慧，S1440520030001，普洛药业：原料药业务筑底企稳，看好CDMO能力持续提升。2026年3月29日
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